ظل سعر صرف اليورو ينخفض منذ شهور وهو الآن عند نفس مستوى الدولار الأمريكي. قبل عام ، كان سعر اليورو الواحد 1.20 دولارًا ، وبحلول بداية عام 2022 ، كان قد انخفض بالفعل إلى 1.13 دولار. منذ ذلك الحين ، استمر الانخفاض وبلغ ذروته في تكافؤ قصير مع الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء ، قبل أن ينخفض إلى ما دون 1 دولار يوم الأربعاء.
قالت سوشانتا ماليك ، أستاذة التمويل الدولي في جامعة كوين ماري بلندن ، للجزيرة إن الخبراء يحددون سببين رئيسيين لفقدان قيمة اليورو ، أحدهما ارتفاع التضخم في منطقة اليورو.
بلغ معدل التضخم في شرق آسيا 8.6 في المائة في المتوسط في يونيو مع 14 اقتصادا صغيرا في منطقة اليورو تعاني من تضخم فوق المتوسط يصل إلى 22 في المائة في إستونيا. خمسة اقتصادات فقط في منطقة اليورو هي أقل من هذا المتوسط EA ، قال.
وأضاف “هذا الاتجاه المتصاعد يأتي على خلفية ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الصراع بين روسيا وأوكرانيا”.
في الواقع ، كان الاقتصاد الأمريكي أقل تأثرًا بحرب أوكرانيا من أوروبا ، التي ظلت حتى الآن “محصنة إلى حد ما من التقلبات في أسواق النفط والغاز ، نظرًا لاحتياطي النفط واستخدام مصادر الطاقة البديلة ، مما يفسر سبب وجود الدولار الأمريكي” قال ماليك: “يرتفع مقابل اليورو”.
“وضع الملاذ الآمن”
علاوة على ذلك ، على عكس أوروبا ، ارتفعت أسعار الفائدة في الولايات المتحدة لعدة أشهر ، مما يجعل الاستثمارات في منطقة الدولار الأمريكي أكثر جاذبية ، وفقًا لوسيو سارنو ، أستاذ المالية بجامعة كامبريدج.
وقال للجزيرة: “تجذب أسعار الفائدة المتزايدة في الولايات المتحدة مزيدًا من الاستثمار في الأصول الدولارية ، هذا بالإضافة إلى الطلب القوي على الدولار مدفوعًا بوضعه كملاذ آمن في أوقات الحرب”.
في نهاية شهر كانون الثاني (يناير) ، أدى إعلان البنك الاحتياطي الفيدرالي (FED) لبدء سلسلة من الزيادات الكبيرة والمتسقة في أسعار الفائدة وحدها إلى زيادة قوة الدولار الأمريكي. في غضون ذلك ، فقد اليورو 10 في المائة أخرى من قيمته.
على الرغم من أنه من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة بنسبة 0.25٪ هذا الشهر ، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار 0.75 في يونيو ، وهو أكبر زيادة في ما يقرب من 30 عامًا.
قال سارنو: “ترفع الولايات المتحدة أسعار الفائدة بقوة أكبر بكثير مما يمكن أن يفعله البنك المركزي الأوروبي الآن أو في المستقبل القريب”.
معضلة البنك المركزي الأوروبي
علاوة على ذلك ، في حين أن رفع أسعار الفائدة قد يكون “الخطوة الأولى” لتعافي اليورو ، قال إن البنك المركزي الأوروبي يواجه معضلة مالية.
“إن البنك المركزي الأوروبي عالق في معضلة أسوأ يمكن أن يواجهها البنك المركزي: فمن ناحية ، يرتفع التضخم ويتطلب زيادة في أسعار الفائدة ، ومن ناحية أخرى ، فإن نمو منطقة اليورو ضعيف وسيستفيد من أسعار الفائدة المنخفضة” ، سارنو قال.
في نهاية المطاف ، يؤدي انخفاض اليورو إلى جعل مشكلة التضخم أسوأ مما هي عليه بالفعل من خلال استيراد المزيد من التضخم بسبب ضعف اليورو ؛ يتم تحرير فواتير حوالي نصف السلع المستوردة في منطقة اليورو بالدولار ، وبالتالي فإن الانتقال من اليورو الضعيف إلى التضخم المرتفع أمر لا مفر منه حيث يلزم المزيد من اليورو لدفع ثمن تلك السلع المستوردة “.
وبالتالي يمكن للمستهلكين توقع أسعار أعلى. وفوق كل شيء ، تهدد تكاليف الطاقة والمواد الخام بالارتفاع لأنه من أجل عودة الوضع إلى طبيعته “هناك حاجة إلى النمو لمنع ارتفاع تكلفة المعيشة في تآكل القوة الشرائية للأسر المنفردة. قال ماليك “السياسة المالية هي المخرج الوحيد”.
وأضاف أن الجانب الصعودي الوحيد المحتمل لليورو الضعيف هو الارتفاع المحتمل في الطلب بسبب سعر الصرف ، وبالتالي يمكن أن يؤدي التباطؤ الاقتصادي المخيف إلى تباطؤ على الأقل في بعض الدول الأوروبية.
يمكن أن يفيد اليورو الضعيف صادرات منطقة اليورو ، خاصة بالنسبة لألمانيا وفرنسا. كانت ألمانيا تتمتع بالفعل بفائض مرتفع في الحساب الجاري ؛ يجب أن يؤدي ضعف اليورو إلى تحسين قدرتها التنافسية “.