تراجع مقياس التضخم المفضل للاحتياطي الفيدرالي بشكل أكبر في ديسمبر ، وانخفض إنفاق المستهلكين – وهو أحدث دليل على أن سلسلة رفع أسعار الفائدة الفيدرالية تؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد.
أظهر تقرير يوم الجمعة الصادر عن وزارة التجارة الأمريكية أن الأسعار ارتفعت بنسبة 5 في المائة الشهر الماضي مقارنة بالعام السابق ، بانخفاض من 5.5 في المائة على أساس سنوي في نوفمبر. كان هذا هو الانخفاض الثالث على التوالي.
وانخفض الإنفاق الاستهلاكي 0.2 بالمئة من نوفمبر إلى ديسمبر وتم تعديله بالخفض ليُظهر انخفاضا بنسبة 0.1 بالمئة من أكتوبر إلى نوفمبر. كانت مبيعات العطلات في العام الماضي بطيئة للعديد من تجار التجزئة ، وكانت أرقام الإنفاق الإجمالي للشهرين الأخيرين من عام 2022 هي الأضعف منذ عامين.
من المرجح أن يلقى التراجع في الإنفاق الاستهلاكي ترحيبًا من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ، الذين يسعون إلى تهدئة الاقتصاد من خلال زيادة تكلفة الإقراض. قد يؤدي تباطؤ وتيرة الإنفاق إلى تعزيز ثقتهم في أن التضخم يتراجع باطراد. ومع ذلك ، فإن الانخفاض في التضخم على أساس سنوي يتوافق مع توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي وليس من المرجح أن يغير التوقعات بأنه سيرفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة الأسبوع المقبل.
على أساس شهري ، ارتفع معدل التضخم بنسبة 0.1٪ فقط من نوفمبر إلى ديسمبر للشهر الثاني على التوالي. وانخفضت أسعار الطاقة بنسبة 5.1 في المائة ، كما انخفضت التكلفة الإجمالية للسلع.
وارتفعت الأسعار “الأساسية” ، التي تستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة ، بنسبة 0.3 في المائة من نوفمبر إلى ديسمبر و 4.4 في المائة عن العام السابق. انخفض الرقم على أساس سنوي من 4.7 في المائة في نوفمبر ، رغم أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة.
ساعد انخفاض أسعار النفط والغاز والنحاس والأخشاب والقمح والسلع الأخرى ، إلى جانب عدم انسداد سلاسل التوريد ، على إبطاء تكاليف البيع بالتجزئة للسيارات والأثاث والملابس ، من بين أشياء أخرى.
ومع ذلك ، ظلت الزيادات في الأسعار مرتفعة بشكل مستمر لبعض السلع والخدمات ، بما في ذلك البيض ، الذي ارتفع بنسبة 60 في المائة الشهر الماضي مقارنة بالعام الماضي. ارتفعت أسعار البيض بنسبة 11.1 في المائة في ديسمبر / كانون الأول فقط ، بسبب تفشي إنفلونزا الطيور الذي أدى إلى إعدام القطعان وارتفاع تكاليف العلف.
كما ارتفعت أسعار تأجير السيارات أيضًا بنحو 27 بالمائة عن العام الماضي وارتفعت بنسبة 1.6 بالمائة في ديسمبر فقط.
ولكن بالنسبة للعديد من البنود الأخرى ، فإن التضخم آخذ في التراجع. وعلى الرغم من ارتفاع أسعار القهوة بنسبة 14 في المائة العام الماضي ، إلا أنها ارتفعت بنسبة 0.2 في المائة فقط الشهر الماضي. وارتفعت تكلفة الملابس والأحذية بنسبة 3 في المائة فقط في العام الماضي و 0.3 في المائة الشهر الماضي.
أرقام يوم الجمعة منفصلة عن بيانات التضخم المعروفة التي تأتي من مؤشر أسعار المستهلك. كما أظهر مؤشر أسعار المستهلكين ، الذي صدر في وقت سابق من هذا الشهر ، تباطؤًا ثابتًا.
قال أورين كلاشكين ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في أكسفورد إيكونوميكس ، مشيرًا إلى المستهلكين ، الذين يمثل إنفاقهم حوالي 70 في المائة من النشاط الاقتصادي: “تقدم البيانات الأخيرة أولى الإشارات الملموسة على أن المحرك الرئيسي للاقتصاد يتباطأ”.
يسعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى إبطاء الإنفاق والنمو وارتفاع الأسعار الذي أربك الأمة منذ ما يقرب من عامين. سعر الفائدة الرئيسي ، الذي يؤثر على العديد من القروض الاستهلاكية والتجارية ، يتراوح الآن بين 4.25 في المائة إلى 4.5 في المائة ، مرتفعًا من قرب الصفر في مارس الماضي. على الرغم من أن التضخم كان يتباطأ ، إلا أن معظم الاقتصاديين قالوا إنهم يعتقدون أن العلاج القاسي للاحتياطي الفيدرالي سوف يدفع الاقتصاد إلى الركود في وقت ما من هذا العام.
وقالت ليديا بوسور ، كبيرة الاقتصاديين في EY Parthenon: “ما زلنا نرى الاقتصاد الأمريكي يعاني من ركود معتدل هذا العام”.
مستويات منخفضة من البطالة
يؤدي الركود عادة إلى تسريح العمال على نطاق واسع وارتفاع معدلات البطالة. لكن في الوقت الحالي ، يضيف أرباب العمل الأمريكيون العمال ، ويظل معدل البطالة عند أدنى مستوى له منذ نصف قرن عند 3.5 في المائة.
إذا أدى فقدان الوظائف ، الذي يحدث في العديد من شركات التمويل والتكنولوجيا ، إلى زيادة البطالة ، فيمكن في النهاية إعلان الركود من قبل مجموعة من الاقتصاديين في المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية ، وهي منظمة غير ربحية تحدد رسميًا وقت حدوث الركود. عادة ما يصدر الاقتصاديون في NBER مثل هذا الإعلان بعد فترة طويلة من بدء الركود بالفعل.
في الوقت الحالي ، انخفض عدد الأشخاص الذين يسعون للحصول على إعانات البطالة – وهو وكيل لعمليات التسريح – الأسبوع الماضي إلى 186000 ، وهو مستوى منخفض جدًا تاريخيًا. وقالت وول مارت ، أكبر صاحب عمل في البلاد ، إنها سترفع الحد الأدنى للأجور ، من 12 دولارًا إلى 14 دولارًا في الساعة ، لمساعدتها على الحفاظ على العمال وجذبهم.
مجلس الاحتياطي الفيدرالي في موقف حساس بشكل متزايد. أكد رئيس مجلس الإدارة جيروم باول أن البنك المركزي يخطط لمواصلة تعزيز سعر الفائدة الرئيسي والحفاظ عليه مرتفعًا ، على الأرجح حتى نهاية العام. ومع ذلك ، قد تصبح هذه السياسة غير قابلة للدوام في حالة حدوث ركود حاد.
يوم الخميس ، أفادت الحكومة أن الاقتصاد نما بمعدلات صحية في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام الماضي ولكن مع الكثير من التوسع مدفوعًا بعوامل لمرة واحدة: أعادت الشركات تخزين مخزوناتها المستنفدة مع انهيار سلسلة التوريد ، وانهيار تجارة الأمة. تقلص العجز.
على النقيض من ذلك ، ضعف الإنفاق الاستهلاكي في الربع من أكتوبر إلى ديسمبر ككل مقارنة بالربع السابق ، وانخفض الاستثمار التجاري بشكل حاد. بشكل عام ، نما الاقتصاد بمعدل سنوي 2.9 في المائة في ربع أكتوبر وديسمبر ، بانخفاض طفيف من وتيرة 3.2 في المائة في الربع السابق.
إذا ظل المستهلكون أقل رغبة في زيادة إنفاقهم ، فسوف تتقلص هوامش ربح الشركات ، وقد يخفض العديد من النفقات. قد يؤدي هذا الاتجاه في النهاية إلى موجات من تسريح العمال. توقع الاقتصاديون في بنك أوف أمريكا أن ينمو الاقتصاد بشكل طفيف في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام – لكنه سينكمش بعد ذلك في الأرباع الثلاثة التالية.
المزيد من المستهلكين المقتصدين سيهددون بدفع الاقتصاد إلى الركود. لكن يمكنهم أيضًا المساعدة في تقليل التضخم. لا تستطيع الشركات الاستمرار في رفع الأسعار إذا لم يدفع الأمريكيون الأسعار الأعلى.
في الأسبوع الماضي ، قال الكتاب البيج لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وهو عبارة عن مجموعة من التقارير القصصية من الشركات في جميع أنحاء البلاد ، “لاحظ العديد من تجار التجزئة صعوبة متزايدة في تمرير زيادات التكلفة ، مما يشير إلى زيادة حساسية الأسعار من جانب المستهلكين”.